智通财经注意到，土耳今年以来，其货全球土耳其股市以本币计算的股市涨幅超过了全球所有其他股市，因为该国国内投资者争相购买能够抵御通胀飙升的领涨资产。

年初至今，土耳涵盖土耳其蓝筹股公司的其货全球Borsa Istanbul 30指数在2022年上涨了39%，略高于黎巴嫩的股市Blom指数。土耳其基准的领涨Borsa Istanbul 100指数上涨37%。

由于土耳其的土耳通货膨胀飙升至近70%，加上政府牵头暂停加息，其货全球使得土耳其人选择储蓄的股市数量有限。这一趋势推动了土耳其航空公司（Turkish Airlines）和钢铁制造商Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS等公司的领涨股价大幅上涨，前者自1月初以来上涨了145%，土耳后者上涨了近40%。其货全球

总部位于伊斯坦布尔的股市Strateji Portfoy基金经理Burak Cetinceker表示，“土耳其资金的去向没有太多选择。“如果储户想保护自己的存款不受通胀影响，他们就不可能忽略土耳其股市。”

土耳其股市上涨，与全球其他股市下跌形成鲜明对比，因通胀飙升促使各央行加大加息力度，引发对经济衰退风险的担忧。即使里拉自年初以来暴跌19%，但土耳其股市仍表现强势，以至于该国的BIST 30指数以美元计算仍上涨了12%以上，跻身全球表现最好的15个指数之列。

迄今为止，土耳其里拉对美元汇率跌破1美元兑16里拉关口，今年以来的跌幅达到18%。去年下半年以来，土耳其物价飞涨，通胀率持续攀升。土耳其总统埃尔多安认为高利率是造成通货膨胀的原因，因此土耳其央行去年累计下调政策利率500个基点。但值得注意的是，几乎央行每次降息都带来里拉的进一步贬值。

外国投资者的担忧

不过，在土耳其本土投资者继续涌入股市的同时，被该国特殊的货币政策立场吓到的外国投资者正在撤退。今年以来，外国投资者已经净卖出了22亿美元的土耳其股票，在此过程中外国投资者对土耳其股票的持股比例降至近35%的历史低点。

上周五，土耳其总统埃尔多安再次对借贷成本上升有助于遏制物价上涨的说法表示蔑视，称那些认为基准利率和通胀之间存在关联的人是“文盲或叛徒”。

Is Investment研究主管Emre Sezan表示，就目前而言，土耳其国内对股票的渴求已经帮助削弱了土耳其股市与全球市场之间的相关性。他认为，随着政府衡量保护投资免受通胀影响的新工具，股市反弹可能会放缓。

其他基金经理表示，土耳其股市的涨势可能还会继续，因为土耳其股市的市盈率仍具有吸引力。

伊斯坦布尔Borsa 100指数（Borsa Istanbul 100 Index）明年预期收益的市盈率为4.5倍，较MSCI新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）的折让幅度超过60%，接近历史最高水平。